第25节｜行业格局：你买的是第几名
2007年的致股东信里写道：如果当年在基蒂霍克（莱特兄弟首次试飞的地方）有一位有远见的资本家，他应该把奥维尔·莱特打下来，这样能给后来的投资者省下一大笔钱。航空业彻底改变了人类的生活，可从莱特兄弟到今天，整个行业给股东创造的总回报，长期看少得可怜。1999年他在《财富》的访谈里也讲过，汽车和航空都是改变世界的产业，投资者却在里面亏得一塌糊涂。
（初级）基础投资知识
这个栏目是最基本投资的知识，我觉得每个人要投资前都必须看清楚这个系列课
第24节｜护城河：凭什么一直赚钱
股价能暴跌17%说明那天市场上卖盘大于买盘很多的，我这种平平无奇的小博主都能笃定对英伟达不会有什么长远影响，那为什么那些专业的股票投资人很多都割肉了呢？这就是我在群里常说的那句话：大部分的投资人愚蠢至极，极其平庸，且不自知。
第23节｜这家公司靠什么赚钱
政策的影响有时候更剧烈。2021年7月"双减"政策出台之后，整个K12学科培训行业的商业模式几乎一夜之间不复存在。新东方的股价从高点跌去了九成左右，后来是靠转型才重新活过来的。好未来现在还是半死不活，你拆一门生意的时候，一定要问：这门生意成立的前提里，有没有哪一条是别人一句话就能改掉的？这也确实是我一直不敢碰中概的原因之一。
第22节｜财报里最容易被忽悠的5个地方
2014年10月，一家做海水养殖的上市公司发公告，说北黄海遭遇异常的冷水团，海底播撒的虾夷扇贝大面积受灾，要做巨额核销和减值，当年业绩由盈转亏。这家公司叫獐子岛。市场一片哗然，但很多人也就信了。海底的事，谁能下去数？三年多以后，同样的剧情又演了一遍，这回的说法是扇贝"饿死了"。再往后，扇贝又一次大量死亡。